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巨轮股份:硫化机又获大合同 多元化进入收获期

发布时间:2009-07-09    研究机构:平安证券

1. 硫化机进入收获期

巨轮股份继上次与四川轮胎橡胶股份公司签订28台共4600万元硫化机合同后又一次获得硫化机大合同,接二连三获得大合同说明公司的硫化机产品已经进入收获期。不过本次获得的120台硫化机合同中只有30台支付了30%的预付款(其中10台是2009年交货,20台2010年交货),其余90台尚没有交付预付款,目前没有签订交易条件,没有很强的约束,存在撤消的可能。但鉴于肇庆骏鸿实业有限公司的规划产能未来5年将由300万条轮胎增加到800万条,同时半钢子午线轮胎正开始加速转移中国,所以毁约的可能性较小。

2. 硫化机产品前景广阔

2008年开始轮胎制造业出现一个新趋势,就是原来主要生产载重胎的国内轮胎制造企业开始加速介入半刚子午线轮胎制造,显示半钢子午线轮胎制造开始加速转移中国。而半钢子午线轮胎要求精度更高,对硫化机等制造装备的要求也更高,普遍采用液压高精度硫化机替代传统较为落后的机械硫化机。液压硫化机替代机械式硫化机成为行业趋势。

也就是在这种背景下,巨轮股份开始进行液压高精度硫化机的生产,2009年连续的两个大订单显示硫化机市场前景广阔。

3. 盈利预测与评级

公司对现有业务曾经规划未来三年产值达到10亿元,现在看来这个规划是完全有可能实现的,加上多元化探索正在积极进行,获得突破是早晚的事情。我们维持对公司2009年、2010年每股收益0.43元和0.51元的预测。维持“强烈推荐”投资评级。

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