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巨轮股份:公司可转债发行,提高公司产能和竞争力

发布时间:2011-06-21    研究机构:中投证券

公司可转债即将发行公司可转债项目将扩大公司产能,提升公司的竞争力,公司目前的液压式硫化机供不应求,订单充分,可转债项目投产有利于提高公司的收入和业绩。

液压硫化机进入快车道公司的高精度液压硫化机获得市场认可,获得了大批量的订单,2010年公司液压硫化机销售额达到1.43亿,同比增长280%,国内轮胎企业正在掀起乘用车轮胎投资浪潮,积极进入乘用车轮胎产业,预计公司将迎来硫化机发展新机遇。2011年有望达到前次募集项目设计的200台销售规模,2012年可转债项目落实之后,硫化机项目可以达到320台规模,业绩有较大保障。

轮胎模具产品继续稳定增长子午线活络模具3.70亿,同比增长15.6%,模具产品总销量3.90亿,同比增长15.5%,基本上符合我们的预期,预计未来随着我国汽车消费和汽车轮胎消费量的稳步增长,公司的模具销量仍然保持15%以上的增长速度。

出口业务取得丰硕成果公司的子午线模具价格仅为欧美产品的1/2,在欧美市场具有很强的竞争力,已经进入了国际三大巨头的采购体系,同时与意大利倍耐力、印度阿波罗等著名轮胎厂商建立了成规模、成批量的长期合作关系。2010年公司出口1.03亿元,同比增长54.7%,占轮胎模具销售收入达到25%以上。国际市场将成为公司轮胎模具产品主要增长市场。

盈利预测与投资建议我们预计巨轮股份11,12,13年每股收益可以达到0.40,0.56,0.74元,合理价值9.00元左右,强烈推荐。

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