巨轮智能(002031.CN)

鹰眼预警:巨轮智能经营活动净现金流/净利润比值低于1

时间:20-08-30 06:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日,巨轮智能(002031)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为5.8亿元,同比下降10.08%;归母净利润为397.67万元,同比下降47.01%;扣非归母净利润为-709.28万元,同比下降724.42%;基本每股收益0.0018元/股。

公司自2004年8月上市以来,已经现金分红14次,累计已实施现金分红为3.12亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对巨轮智能2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为5.8亿元,同比下降10.08%;净利润为2646.26万元,同比下降49.76%;经营活动净现金流为46.76万元,同比下降99.76%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为31.97%,-2.71%,-10.08%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)6.63亿6.45亿5.8亿营业收入增速31.97%-2.71%-10.08%
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降10.08%,低于行业均值-3.79%,行业偏离度超过50%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)6.63亿6.45亿5.8亿营业收入增速31.97%-2.71%-10.08%营业收入增速行业均值17.43%11.11%-3.79%
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为397.7万元,同比大幅下降47.01%。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)3094.26万750.44万397.67万归母净利润增速5.21%-75.75%-47.01%
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降47.01%,低于行业均值6.05%,偏离行业度超过50%。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)3094.26万750.44万397.67万归母净利润增速5.21%-75.75%-47.01%归母净利润增速行业均值27.16%25.44%6.05%
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为5197.32%,-93.46%,-724.42%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)1737.44万113.59万-709.28万扣非归母利润增速5197.32%-93.46%-724.42%
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,扣非归母净利润同比下降724.42%,低于行业均值6.08%,偏离行业度超过50%。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)1737.44万113.59万-709.28万扣非归母利润增速5197.32%-93.46%-724.42%扣非归母利润增速行业均值927.01%27.02%6.08%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降,应收账款增速持续增长。近三期半年报,营业收入同比变动分别为31.97%、-2.71%、-10.08%持续下降,应收账款较期初变动分别为-11.05%、-10.12%、14.34%持续增长。

项目201806302019063020200630营业收入增速31.97%-2.71%-10.08%应收账款较期初增速-11.05%-10.12%14.34%
• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动14.34%高于行业均值-318.72%,营业收入同比变动-10.08%低于行业均值-3.79%。

项目201806302019063020200630营业收入增速31.97%-2.71%-10.08%营业收入增速行业均值17.43%11.11%-3.79%应收账款较期初增速-11.05%-10.12%14.34%应收账款较期初增速行业均值267.02%-12.07%-318.72%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.02低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)9083.88万1.96亿46.76万净利润(元)8025.96万5267.02万2646.26万经营活动净现金流/净利润1.133.710.02
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值0.02低于行业均值5.03,盈利质量弱于行业水平。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)9083.88万1.96亿46.76万净利润(元)8025.96万5267.02万2646.26万经营活动净现金流/净利润1.133.710.02经营活动净现金流/净利润行业均值5.035.035.03
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为27.92%,同比下降21.47%;净利率为4.56%,同比下降44.13%;净资产收益率(加权)为0.13%,同比下降48%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为36.99%、35.55%、27.92%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售毛利率36.99%35.55%27.92%销售毛利率增速-4.16%-3.9%-21.47%
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为12.1%,8.16%,4.56%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售净利率12.1%8.16%4.56%销售净利率增速-3.11%-32.55%-44.13%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为1.02%,0.25%,0.13%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630净资产收益率1.02%0.25%0.13%净资产收益率增速3.03%-75.49%-48%
从非常规性损益看,需要重点关注:

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内,公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为539.47%。

项目201806302019063020200630资产或股权处置现金流入(元)--1.43亿净利润(元)8025.96万5267.02万2646.26万资产或股权处置现金流入/净利润--539.47%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为40.98%,同比下降3.33%;流动比率为1.63,速动比率为1.27;总债务为16.14亿元,其中短期债务为15.97亿元,短期债务占总债务比为98.97%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务占比较高。报告期内,短期债务/长期债务比值为96.22高于行业均值56.64,短期债务占总债务超七成。

项目201806302019063020200630短期债务(元)13.99亿15.47亿15.97亿长期债务(元)14.03亿1.55亿1659.79万短期债务/长期债务19.9796.22长短债务比行业均值56.6456.6456.64
• 长短债务比持续增长。近三期半年报,短期债务/长期债务比值分别为1,9.97,96.22,长短债务比变动趋势增长。

项目201806302019063020200630短期债务(元)13.99亿15.47亿15.97亿长期债务(元)14.03亿1.55亿1659.79万短期债务/长期债务19.9796.22
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为0,低于行业均值0.19。

项目201712312018123120191231经营活动净现金流(元)3.59亿4.49亿4.48亿流动负债(元)21.95亿32.76亿18.55亿经营活动净现金流/流动负债0.160.140.24经营活动净现金流/流动负债行业均值0.190.190.19
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内,总债务/净资产比值为46.09%高于行业均值45.59%。

项目201806302019063020200630总债务(元)28.02亿17.02亿16.14亿净资产(元)34.37亿35.55亿35.01亿总债务/净资产行业均值45.59%45.59%45.59%
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为66.39%,利息支出占净利润之比为130.33%,利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201806302019063020200630总债务/负债总额82.65%65.06%66.39%利息支出/净利润70.34%93.76%130.33%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长23.87%,营业成本同比增长0.57%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速-12.58%39.65%23.87%营业成本增速35.41%-0.48%0.57%
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为414万元,较期初变动率为53.62%。

项目20191231期初其他应付款(元)269.47万本期其他应付款(元)413.95万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.05,同比下降10.43%;存货周转率为0.57,同比下降5.76%;总资产周转率为0.1,同比增长2.21%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为0.68,0.6,0.57,存货周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)0.680.60.57存货周转率增速32.94%-12.04%-5.76%
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为9.75%、11.82%、13.29%,持续增长。

项目201806302019063020200630存货(元)6.66亿7.29亿7.88亿资产总额(元)68.28亿61.71亿59.31亿存货/资产总额9.75%11.82%13.29%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内,总资产周转率0.1低于行业均值0.23,行业偏离度超过50%。

项目201806302019063020200630总资产周转率(次)0.10.10.1总资产周转率行业均值(次)0.260.260.23
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为3.55%、3.86%、4.4%,持续增长。

项目201806302019063020200630销售费用(元)2354.34万2489.89万2554.74万营业收入(元)6.63亿6.45亿5.8亿销售费用/营业收入3.55%3.86%4.4%
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